从佳明公司的逶迤成长中可以发现，体验式消费正方兴未已，如果企业作念好消费者体验，不仅明察消费者的着实需求，还有过硬的工夫惩办消费者的诉求，同期具备垂直整合供应链的才能保证品性，逍遥这几点的新消费品牌将更有但愿成为国内消费阛阓畴昔的新成长股。

本刊特约明辉/文

佳明（Garmin）公司是一家在专科好奇户外步履的东谈主群中具有很高驰名度的公司，竖立于1989年，2000年底IPO上市，由于公司总部在瑞士，在老本阛阓的驰名度并不高。本文将先容佳明的逶迤成长之路，并从中鉴戒，尝试预测畴昔中国的消费趋势，尤其是失业和户外消费。

1989年，佳明由GaryBurrell和MinKao两位工程师创立。率先名为ProNav，专注于开发全球定位系统（GPS）开导。如今，家具矩阵横跨汽车导航、航空电子、帆海电子、户外和健身开导、手持GPS开导等品类：逼迫追求新工夫和拦截各式挑战，为飞机提供通讯导航电子座舱系统，为船舶提供通讯导航、雷达、声纳和自动驾驶系统，为车辆提供导航与媒体文娱系统，为行业用户提供GPS手持式测绘及导航系统。自2003年第一款GPS通顺腕表问世于今，佳明已聚集20多年的行业研发教授，在工夫与制造工艺上逼迫挑战极限，逼迫超越自我。30多年来，佳明在全球也曾出货特出2亿台GPS开导。全球聚集了特出6000万的活跃通顺用户，并在全球户外界限的衣着家具中取得了最高的阛阓占有率。

逼迫深切专科工夫细分壁垒

1960年，好意思国第一颗导航卫星“子午仪（Transit）”腾飞，开启了全球卫星定位的第一步；好意思国国防部将所有卫星定位分红三阶段运筹帷幄，那时，是第一阶段，仅有观念，而MinKao所服务的公司接续到部分心气；2000年，好意思国取消了对民用GPS的打扰，将蓝本的100米罪恶减少到10米以下，GPS进入专家期间。

佳明的两位首创东谈主看到了GPS从军用到民用的大契机，但老东家不太暖热GPS工夫，于是他们决定自给自足，制造新兴的全球定位系统的开导。那时“太空舆图”只掌抓在军方手中，公司哄骗1年时候，成就自有定位数据库。汽车导航业务：1990年，佳明进入汽车阛阓，开发汽车导航开导。2001年推出首款整合舆图、导航和文娱功能的汽车GPS开导。自后家具矩阵渐渐圆善，包括车用个东谈主导航开导（PND）、行车记载仪、车载信息文娱系统、高等驾驶员赞助系统（ADAS）等。到2008年，佳明占据了便携式导航开导近三分之一的阛阓份额，主淌若安装在汽车姿首板上的开导，约占公司销售额的72%，成为公司最大的利基阛阓；

航空电子开导：2003年佳明启动进一步提供高性能的航空电子开导，包括航电系统、遨游姿首和导航开导，并平庸应用于商用航空、通用航空和军事航空界限。凭据公司公告，目下全球约有23万架民航飞机，其中特出九成使用Garmin遨游系统。AutoLand是佳明的转变性的家具，在迫切情况下，如果遨游员遇到问题，遨游器可以选择，通过他们的工程系统，飞机可以独随机安全着陆；另外，腕表上还有一个功能，如一朝机舱高度达到设定的临界值，它就会立马发出告诫，提示遨游员速即补充氧气。

户外健身业务：2003年，佳明进入户外和健身开导，第一块衣着式GPS出身。由别称好奇跑步的工程师在某次测试中突发奇想，将GPSeTrex绑在手腕上，不测发现领悟距离和速率的后果特殊可以，进而把可佩戴式GPS作念成跑步磨真金不怕火安装，就此催生了Forerunner201，亦然第一款智能衣着式装备。

2008年佳明赓续在户外和健身业务中作念精作念深，推出一系列垂纵贯顺类型的可衣着GPS开导，并渐渐集成更多传感器，提供更多高等的磨真金不怕火及数据监测才能，以及从家具形态上也作念了拓展，如2024年发布了智能骑行台。

应酬危急

2008年谷歌为Android操作系统推出了谷歌舆图应用范例。2012年谷歌舆图应用范例初次在苹果的AppStore上线，供IOS开导使用。驾车者可以苟简地用他们的手机来找路，而不是再去找一个专用开导。2012年佳明的汽车与步履家具销售着落40%，谷歌舆图导航推出18个月后，所有单机式GPS安装制造商的阛阓价值挥发了85%。

佳明的应酬相貌是赓续深挖早已开辟的多元化阛阓，30年来公司长途于于GPS导航与无线安装应用的发展，逼迫推出创新家具。彼时佳明跨足五大主要阛阓，包括汽车、航空、帆海、户外和健身。其中“户外”和“健身”恰是可衣着安装巧合发挥的界限，早在2005年即布局为两个家具线，慢慢长途成为佳明最首要的营收神气。凭据公司2024年三季报，健身业务收入占比29%，户外业务占比33%，海洋业务占比14%，航天业务占比13%，汽车业务占比11%。

关于汽车业务，公司也并莫得废弃，佳明通过全新的混杂导航惩办决议转变车载导航，这些惩办决议通过基于云的舆图、门路和集成互连服务提高了性能和准确性。这种工夫的应用不仅普及了用户体验，还为佳明在车载导航阛阓中提供了新的竞争上风。同期，为智能座舱生态系提供高度整合的驾驶体验，还将健康理念深植于汽车智能系统及出行场景中，终了衣着开导与车辆之间的智能互联，外汇买卖如通过NFC车门解锁功能和智高东谈主表终了无交易一键开启。临了，发力日益欣喜的越野等后装阛阓。

佳明一直保有危急遒劲，提早研发布局，从初期每年研发4-5个新家具，目下已进阶到每年督察近百个家具运筹帷幄。因此，公司在运筹帷幄上，是百分之百的保守隆重派，选藏现款为王，对峙保留巨大现款。MinKao强调，公司赚多赚少是一趟事，更首要的是财务健康。佳明从上市以来，一直莫得有息欠债。2024年三季度财报领悟，公司账上现款及现款等价物达到24亿好意思元。

在运营上，佳明膨大深度垂直整合，包括研发蓄意、坐褥、行销、仓储、分销渠谈、客户服务、维修撑持等多个进程一谈由佳明自主戒指，将各范例遵守、家具性量和服务水对等作念到最优。从2024年三季度财报来看，佳明的举座毛利率60%，同比普及3%；营运利润率27.6%，同比普及6.4%。前三季度毛利率58.5%，同比普及1.3%；营业利润率24.1%，同比普及4%。第三季度单季净利润4亿好意思元，同比增长55%；前三季度净利润9.8亿好意思元，同比增长31%。

户外体验式消费的到来

好奇户外，兼具解压和应酬，以及追寻自我、探索天然等，是源自东谈主类从狩猎—收集时期于今的内在需求。岂论追念往日，如故放眼畴昔，西洋地区王人是当之无愧的户外通顺大本营。凭据Statista公布的数据，瞻望2025年全球户外通顺用品阛阓范畴将达到2363亿好意思元，而其中西洋地区阛阓范畴为1229亿好意思元，占比高达52%。

目下，跑步、垂纶、徒步、骑行、露营为最受好意思国住户迎接的五大户外通顺。20世纪20年代至70年代期间，经济增长、公路化与生动化以及基建的完善，驱动了好意思国露营产业的爆发，露营家庭数目从1960年的300万家增长至1978年的1750万家。

20世纪40年代，好意思国政府立法通过8小时使命制以及带薪放假轨制，奉陪住户游憩时候增多以及国民消费水平进一步普及，销耗较高且专科性强的户外通顺如滑雪、皮划艇启动普及。

1994-2001年间户外通顺增长率超100%，至21世纪初驾驭好意思国户外冒险类通顺参与率高达56%。进入21世纪，户外通安产业进入熟谙阶段，新冠疫情的到来，则催化了户外通顺热度的进一步普及。凭据好意思国户外产业协会的公开数据，好意思国户外通顺参与率自2006年起富厚在48%驾驭。

而新冠疫情暴发后，由于室内步履受限，好意思国户外通顺参与东谈主数从2019年的1.54亿东谈主激增至2021年的1.64亿东谈主，参与率从50.7%增长至54%。户外通顺在好意思国成为参与度与范畴王人稳增进取的熟谙产业。

追念好意思国户外通顺的发展历程，离不开经济社会的逼迫发展，以及东谈主们想想理念和健康遒劲的逼迫跨越。目下，跟着中国大范畴基础设施修复的逼迫参加，以及服务、放假以及社会福利保险机制的逼迫完善，在全民健身的海潮下，户外通顺以其专有的魔力引诱了大王人爱好者。

咕咚App数据领悟，2024年上半年户外通顺参与东谈主数同比增长了19%。其中，户外骑行用户更是大幅增长了38.7%。Mob量度院数据领悟，90后在户外跑步和户外骑行用户中占比最高，80后则是户外健走的主要东谈主群。与此同期，00后骑行东谈主数正在快速增长。有近九成受访者每月王人会进行户外通顺，每周通顺3到6小时的东谈主数最多，户外通顺已成为越来越多东谈主的更生涯相貌。

据《中国户外通安产业发展陈说（2022—2023）》瞻望，2025年中国户外用品行业阛阓范畴将增至2400亿元。天猫在2024年北京ISPO展（外洋体育用品交易展览会）上共享指出，中国户生手业也曾进入了垂直化、专家化的发展阶段。凭据Statista最新分析称，2024年全球智能可衣着腕表在数字健康阛阓的需求会赓续增多，中国阛阓瞻望在2024年为全球智能可衣着阛阓创造最多的收入，瞻望范畴达到189.5亿好意思元。

2021年到2023年，佳明在中国的骑行及登山徒步等关系步履的数据增长均特出30%。同期，佳明为全球越来越多好奇户外通顺的东谈主群提供专科的电子开导，提供定位、安全、监测、交互等各项功能，其通顺腕表也曾成为年收入达50亿好意思元的大单品。从2023年三季度到2024年三季度，佳明的营收增速轮番为12%、13.5%、20.4%、14%、24%，在2024年启动呈现加快趋势，响应了户外飞腾、东谈主群扩大对公司事迹的新增孝顺。

往日的露露柠檬、哥伦比亚、北面，当今的昂跑、Deck、佳明等，此前一直深耕专科细分家具，但跟着专科好奇东谈主群的扩大，由小众向专家化扩散，常常有成长股潜质。在中国阛阓，佳未来然际遇热烈竞争，包括苹果、华为、小米等品牌，但应酬竞争，佳明优先捍卫其基本盘，“海陆空”是佳明当下在中国阛阓传播的一个关键词，它代表佳明的藏身立命之本——GPS工夫。而苹果、小米等可衣着开导则尚未舞动手机附庸品的标签，佳明胜在功能更专科（续航长、精笃定位、更好交互）等。

阅历转变敞开以来40多年的发展，中国社会中第一波物资消费潮水也曾基本完善，并出身了诸如伊利、海天、盼望等诸多驰名品牌。而物资生涯基本被逍遥后，体验式消费正方兴未已，但是企业要作念好消费者体验，其难度大大增多，不仅需要明察消费者的着实需求，还需要有过硬的工夫惩办消费者的诉求，同期要具备垂直整合供应链的才能保证品性，逍遥这几点的新消费品牌将更有但愿成为国内消费阛阓畴昔的新成长股。

（作家为资深从业东谈主士。本文不组成投资刻薄，据此投资风险自夸）

本文刊于11月16日出书的《证券阛阓周刊》

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