停牌超18个月后，中国恒大最终迎来退市定局。

8月25日，券商中国记者防卫到，在港交所表露易中，“现存上市证券”类型中也曾无法搜索中国恒大，该公司老成被列入“已除牌证券”。这意味着，中国恒大从8月25日起老成宣告退市。

8月20日，港交所就曾公告，由2025年8月25日上昼9时起，中国恒大的上市地位将根据《上市法例》第6.01A（1）条给以取消。关于中国恒大退市的安排，中国恒大坦言，该公司不测就上市委员会作出取消上市地位的决定央求复核。

贵寓夸耀，中国恒大自2024年1月29日上昼10:18起停牌，限定本年7月28日，已一语气停牌18个月。根据香港联交所上市法例中的“快速除牌”机制，若主板公司的证券一语气停牌18个月，香港联交所可取消相关公司的上市地位。停牌前，中国恒大股价仅剩0.163港元/股，总股本132亿，总市值约21.52亿港元。

老成退市

由于永远停牌迥殊18个月，且未能悠闲复牌相易规复走动，中国恒大最终迎来退市结局。

根据此前安排，中国恒大临了的上市往翌日定在8月22日，不外，当天并未复牌进行走动，而是历程了周末两天后，本日（8月25日）中国恒大平直从港交所退市。

贵寓夸耀，中国恒大于2009年11月在香港联交所上市，而后扫数高唱大进，在房地产领域彭胀的同期，还曾拓展健康、农业、康养、金融等领域。

巅峰时辰，2017年中国恒大市值一度约4000亿港元，2021年，中国恒大流动性问题透顶爆发，股价扫数走低，从14港元/股握续着落，限定2024年1月停牌，中国恒大沦为“仙股”报0.163港元/股，总市值仅剩21.52亿港元。

2023年9月，中国恒大董事会主席许家印因涉嫌罪犯不法，被照章选择强制步调。

2024年5月，证监会照章对恒地面产债券诓骗刊行及信息表露罪犯案作出行政处罚决定。

经证监会查明，2019年至2020年技巧，恒地面产通过提前证明收入的面目虚增收入超5600亿元、虚增利润超900亿元，甚至在走动所市集公劝诱行债券存在诓骗刊行，所表露的相关年度陈述存在差错纪录。对恒地面产时任董事长、执行遏抑东谈主许家印处以顶格罚金4700万元并选择毕生证券市集禁入步调。与此同期，中国恒大的多位前高管也因涉嫌财务作秀、诓骗刊行公司债等被证监会给予告诫并罚金。

从债务问题透顶爆发，到被颁令清盘，再到重组引战失败，以及监管处罚接连落地，中国恒大最终走向除牌退市，并非突发事件，莫得超出市集预期。

“恒大的问题，骨子上是其本身幽微的现款流和遍及的债务畛域之间的矛盾问题。”上海易居房地产盘问院副院长严跃进对券商中国记者示意，恒大的债务畛域迥殊2万亿，如斯遍及的债务穴洞，短期内难以通过惯例妙技填补。同期，钞票处置繁难，启盈优配固然恒大握有的普随处皮和神情钞票，但因市集环境和战术限定，处置难度较大，且也曾酿成了“烫手山芋”的印象，当今难以快速变现以偿还债务。此外，市集信心缺失。退市事件进一步打击了市集对恒大的信心，投资者和债权东谈主愈加严慎，融资难度加大，进一步限定了穴洞填补的可能性。

退市后仍将不绝清盘

中国恒大退市，并不是一切已矣，其清盘职责仍将不绝鼓动。

恒大集团公布的信息夸耀，限定2022年6月30日，中国恒大集团欠债总和24740.9亿元，剔除合约欠债8543.6亿元后为16197.3亿元。未能退回到期债务方面，限定2023年11月末，恒地面产触及未能退回的到期债务累计约3163.91亿元；此外，恒地面产过期商票累计约2055.37亿元。

此前，中国恒大清盘东谈主表露了限定2025年7月31日的公司清盘发扬陈述。

该份清盘陈述主要表示几方面信息：第一，中国恒大过火从属公司（以下统称“集团”）举座重组尚无明确可行旅途；第二，当今由清盘东谈主平直纳控的集团实体钞票价值总和（限定清盘东谈主获委任日）约为270亿港元，可变现款额约为20亿港元，包括中国恒大平直握有的8170万港元，以及通过控股从属公司回笼资金约13亿港元；第三，清盘东谈主迄今进行的拜访已产生饱和凭证伸开多起法律诉讼，部分诉讼所涉金额遍及，该等诉讼效用仍具有不祥情趣；第四，清盘东谈主将握续讲和债权东谈主并汇注债券贵寓。

根据清盘陈述，限定2025年7月31日，清盘东谈主已收到187份债权评释注解表，其中提倡对中国恒大的债权总和约为3500亿港元（450亿好意思元），相较之下，中国恒大限定2022年底表露的临了一份单独（仅指香港上市主体）经审核的财务报表夸耀，欠债额约为275亿好意思元。

清盘东谈主示意，将不绝鼓动清盘职责，有序地保全及变现集团钞票，从而保险中国恒大债权东谈主的最终利益。相关职责包括清盘东谈主将不绝鼓动各项正在进行的法律诉讼，以追求潜在的高价值回收。

汇生海外本钱总裁黄立冲以为，中国恒大退市后，不再受上市公司握续表露与股东权力敛迹，在清盘东谈主主导下可更活泼处置境表里钞票，但债权东谈主议价才调与信息透明度有所下降，跨境债务回收率大致率会走向王法计帐格式。

严跃进对记者示意，退市不代表清盘，也不代表企业收歇。相背，退市后恒大依然要处理诸多问题，这是邻接恒大问题的关节。恒大退市背后，是其遍及的债务体系未能获得灵验处理，债务问题不仅触及金融机构，还遭灾到供应链高下贱企业，也影响泛泛谋略和保交房。退市正是警示恒大照看层，其债务处置速率逐步导致了风险握续积蓄。

本文作家：战术恒，起首：中国基金报，原文标题：《中国恒大，老成退市！》

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