近期，好意思国官员示意计策原油储备范围将收复到两年前的水平，这意味着好意思国政府将会在阛阓采购原油，弥补之前开释的原油计策库存。在上述要素的作用下，国外原油价钱大幅高涨，关于沥青价钱将产生撑握。不外，现在人人原油销耗仍然较为低迷，好意思国生意原油库存也有所回升，加之现在原油销耗处于淡季，因此原油不具备握续高涨动能。

高库存握续压制

　　现在，沥青处于销耗淡季，而上游原油价钱处于高位，因此国内地真金不怕火出产沥青的效益大都较差。为止现在，地真金不怕火出产沥青的抽象归天为880元/吨，处于较高水平，在这种情况下国内真金不怕火厂的出产积极性有所下跌。为止3月13日，国内沥青安设开工负荷为28.7%，较客岁同时下跌2个百分点。不外，短期来看，跟着气温的转暖，佳禾配资国内沥青真金不怕火厂运转不时复工。近期，皆鲁石化、东明石化赋闲出产，河南丰利、江苏新海收复出产，国内真金不怕火厂开工有望稳步晋升，阛阓供应将小幅上升。

　　现在沥青存在较大的库存压力。沥青真金不怕火厂库存方面，为止3月14日，国内真金不怕火厂库存为114.1万吨，较客岁同时上升16万吨，同比上升16.31%。国内沥青社会库存有260.1万吨，外汇买卖也处于高位。库存偏高使得真金不怕火厂存在廉价走量需求，卑劣由于库存富余，因此备货主动性也不彊。现在，高库存对沥青的压制较大。

卑劣需求复苏冉冉

　　长期来看，沥青需求相对赋闲，莫得显然增量。2024年，政府关于基建投资仍然疼爱，预测将干与3.9万亿元的资金用于基础体式建立，较2023年加多1000亿元。不外，沥青的另一个迫切终局需求界限房地产行业施展欠安，天然国内关于房地产的刺激政策不停推出，然则从房地产投资、新屋开工、新屋完满等数据来看，国内房地产行业仍然低迷，房产界限关于沥青的需求难有起色。

　　短期来看，国内沥青仍然处于淡季，需求短期难有较大起色。朔方地区现在气温仍然偏低，工地、工程也大多处于停工情状，朔方沥青刚需要到4月中旬才会冉冉复苏。南边地区回南天天然达成，然则仍然处于阴暗季节，不利于工程施工。

　　抽象来看，沥青供需处于两弱情状，企业开工虽处于低位，然则库存偏高。需求端基建投资加多，然则房地产行业疲软，合座需求难有较大增幅。天然供需皆弱，但OPEC+蔓延减产和好意思国加多原油计策储备使得国外原油价钱高涨，在本钱撑握作用下，沥青价钱有望延续反弹走势。（作家期货投资盘考从业文凭编号Z0015164）

• 反弹
• 延续
• 有望
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